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今天的主要跟大家聊下面的幾件事首先是金融界經(jīng)濟界開始有很多人在暗示中國的經(jīng)濟復(fù)蘇可能會遇到問題了。股市目前的定價過高了，到底是怎么回事。其次是突然發(fā)生的氣球事件，對于國際格局以及A股市場底層國際的沖擊到底會有多大，我們會有怎樣的一個思考。

首先，從市場的角度簡單聊一下，今天的A股市場今天A股是有兩個非常重要的核心問題，值得關(guān)注呢？首先是指數(shù)層面的三大指數(shù)，今天是第一天徹徹底底地走到了五日線下方。這是最近一個月以來的第一次，所以從客觀上來說呢，除非有非常強的利好消息，比如說貨幣政策的巨大變動或者是非常高的層級，對于股票市場的直接表態(tài)支持等等，這樣級別的事情如果沒有出現(xiàn)的話，那么即使股市不出現(xiàn)大的下跌，接下來相當一段時間內(nèi)恐怕也是很難再次走強了。

有在關(guān)注文章的朋友可能也發(fā)現(xiàn)了。前兩天我就注意到了市場氛圍，有些不對，所以在日常的文章中我是這么寫的，除非倉位特別輕的，否則不要加倉。3600點上方，有點像割肉策略無從下手。在當時來講呢？這只是一個技術(shù)面的感覺，而且我個人認為震蕩一兩周之后呢？

還有一些上行的空間。但是這個周末發(fā)生了幾件，我們不得不注意的大事可能會讓我們不得不去格外的注意。風(fēng)向是不是要變都發(fā)生了什么呢？主要是兩件事，一個是氣球事件，一個是美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)等，下面我會跟大家詳細的聊，這幾件事有的朋友可能會有一個疑問啊，難道一個氣球能阻擋中國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的進程嗎？

這就是接下來我們要聊的問題，也就是經(jīng)濟界和金融界。最近有很多的機構(gòu)和研究者認為，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇可能會難度比較大，比如說業(yè)內(nèi)很有名的M型的券商主席，他是怎么評價目前的局勢的呢？從去年的十一月份以來的A股上漲，其實是兩件事驅(qū)動的，一個是美聯(lián)儲加息的預(yù)期的扭轉(zhuǎn)，一個是中國對于防控政策的優(yōu)化。

那么就衍生出來兩個問題，一個是美聯(lián)儲在2023年到底有沒有可能真正的放松貨幣政策股票市場的這個預(yù)期是不是可能會落空。還有一個就是關(guān)于中國的宏觀經(jīng)濟，雖然市場普遍預(yù)期會有一個強力的復(fù)蘇，但是有沒有可能最后會是一個強預(yù)期弱現(xiàn)實的結(jié)果呢？我們再來看另一則新聞。

信貸開門紅，一月份信貸投放規(guī)?？赡軙_到4.8萬億元，創(chuàng)單月的歷史新高，然后可能會明顯的高于市場的預(yù)期。這個消息一眼看過去應(yīng)該是一個利好，對不對。但是我注意到了兩個細節(jié)。第一，文章說了強政策和弱需求的博弈，可能將持續(xù)。這是不是跟前文說的預(yù)期與現(xiàn)實的差距非常像呢？

第二，文章明說了2023年年中，才有希望看到信貸需求的實質(zhì)性觀點。為什么信貸漲這么猛，但是文章卻說要等幾個月才有希望呢？答案就是一月份新增的信貸，主要是來源于政府主導(dǎo)的基建投資，而民間投資和房地產(chǎn)領(lǐng)域的需求仍然是偏弱的。換言之，現(xiàn)在很多人還是不愿意去貸款，或者是貸款買房的。

要知道這些觀點都是從一個不應(yīng)該對經(jīng)濟復(fù)蘇有任何疑問的。根正苗紅的機構(gòu)的心理說出來的。我認為這是非常值得深思的一個問題。某個有私募女王稱號的L姓基金經(jīng)理，最近的也是表達了類似的觀點。這位基金經(jīng)理在一月底減倉了很多的股票，他說的是，2023年中國經(jīng)濟復(fù)蘇會比較溫和，與當前市場存在著一定的預(yù)期差。

注意這是不是跟前面說的強預(yù)期弱，現(xiàn)實又是一回事呢？這些機構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士到底是看到什么問題呢？我認為應(yīng)該是有以下的三點。第一點，中國貨幣政策的克制對于房地產(chǎn)政策的總體定調(diào)可能會讓經(jīng)濟復(fù)蘇偏于溫和。第二點，美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會帶來包括美聯(lián)儲政策、美國股市美元指數(shù)以及全球股市在內(nèi)的一系列的變動。

除了這兩點之外呢？我認為還有不可或缺的一點是同時也是跟這兩點密切相關(guān)的，就是氣球事件。我們先說第一點，最近的房地產(chǎn)市場發(fā)展到了哪一步呢？之前跟大家聊過就是開發(fā)商銀行已經(jīng)逐步被拉到正常的一面了，希望房價下跌的韭菜，現(xiàn)在面臨的敵人也已經(jīng)越來越強大。

但是，從目前的數(shù)據(jù)來看呢？它與拿地拿項目的資金已經(jīng)明顯變多了，但是韭菜們的買房的熱情明顯還差一大截。為什么會這樣呢？就是因為房地產(chǎn)政策看起來是一天十八道令牌，但是有一個最大的障礙就是賭場。這個矛盾到底應(yīng)該怎么解決呢？之前我在文章中明確的告訴我，反正老馬是想不出來任何方法的。

至于貨幣政策呢？這個人還記得去年十一月底的時候，老馬看好白酒的理由之一，就是在當時的經(jīng)濟基本面下，想刺激經(jīng)濟寬松貨幣可能是一個大概率的事件，然后呢？就可能會出現(xiàn)通脹預(yù)期，然后股市會朝消費這樣的方向。其實不僅僅老馬是這么想的，都是業(yè)內(nèi)大部分人都是這么想的，包括現(xiàn)在大家去看看這個過去兩個月的新聞。

央行說了，要真正有力，專家們都說會降息降準，包括前文提到的這一位這個私募女王，當時喊出了一句口號新一輪牛市的起點。但最近的三個月來呢？央行都做了什么呢？幾乎沒有任何實質(zhì)性的寬松政策出來。所以，業(yè)內(nèi)很多人說了大放水，不可能期待中國消費復(fù)蘇，像美國一樣，快是不可能的，央行當然會有自己的考量，因為大放水雖然在短時間內(nèi)對消費和經(jīng)濟復(fù)蘇有好處，但是肯定會有很多的后遺癥，需要好多年的時間可能才能來。

但是我們還是要清醒的看到啊，起碼股市對于這件事的解讀可能會是比較失望。再來說說。第二點，關(guān)于美國經(jīng)濟。最近兩個月來你稍微看一下財經(jīng)新聞，所有的媒體都會告訴你。美國加息之后經(jīng)濟會衰退，而且物價也下不來，所以美國經(jīng)濟這次是真的沒有希望了。

而且這段時間呢？美國的大型科技公司好多都在裁員，美國很多的機構(gòu)也都在唱空美國經(jīng)濟當然可能有唱多經(jīng)濟的，但是我們一般看不到這樣的新聞啊，但是一直在看老馬的視頻和文章的朋友應(yīng)該還記得老馬是多次的表達了一個觀點，就是美國的經(jīng)濟不會有太大的問題。

當前價格了美股是很有投資價值的，可以關(guān)注納斯達克指數(shù)資產(chǎn)。這個周末美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期市場已經(jīng)開始有一種聲音了，就是美國的經(jīng)濟是不是會軟著陸。有一個比較扯淡的地方，就是美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好可能對全球的股市反而是一個不好，就是因為美國的經(jīng)濟越好，那美聯(lián)儲可能就會越會這個維持緊縮政策。

而美聯(lián)儲的緊縮呢？對于全球股市都可能是一場災(zāi)難。不過，這次我認為美股它自身可能反而是受到這種利空影響比較小的市場。因為現(xiàn)在美股的核心的博弈已經(jīng)從美聯(lián)儲政策會怎么樣變成了美國經(jīng)濟會怎么樣。最近的氣球是這樣的，我們看起來是純粹的意外和國際時政事件，其實根本上應(yīng)該還是經(jīng)濟問題。

我們注意想從氣球事件和美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)出來之后，美元指數(shù)出現(xiàn)了最近三個月都沒有出現(xiàn)過的上漲，在過去的兩個多月時間里來，老馬多次強調(diào)一個問題就是由于美國加息之后，內(nèi)需萎縮需要用出口來拖經(jīng)濟，同時也是出于被收割的歐洲的安撫，所以弱美元歐元調(diào)整會是一個主旋律。

這個立論有一個根本性的前提，就是美國本身的經(jīng)濟恢復(fù)力度太弱，如果這個前提不存在了呢？當然僅僅是一個非農(nóng)數(shù)據(jù)，可能還不能全盤的推翻這個弱美元的邏輯，但現(xiàn)在它可能真的是一個變數(shù)。臨近的窗口，美元指數(shù)可能要上漲了，而美元對于人民幣資產(chǎn)可能會造成利空作用，這是我們不得不注意的一個問題。

對于人民幣來講呢？如果美國的經(jīng)濟不行，那么就需要人民幣升值去承接美國的商品，但是如果這個需求不存在了，美國可能會展開新一輪的對于人民幣的打壓。不要小看氣球試點啊，它動搖的可能是巴厘島之后兩國共識的基礎(chǔ)，同時也可能導(dǎo)致拜登上任之后兩國關(guān)系最為嚴峻的局面的發(fā)生。

我們回顧一下過去幾個月以來的新聞事件，而一向?qū)θA強硬的美國財長耶倫跟中國兩個沒完之內(nèi)趕飛機了才走。然后，中國和美國兩國的商務(wù)談判頻繁的取得了一些實質(zhì)性的進展。布朗可能也準備來訪問了氣球事件，就算不足以動搖兩國關(guān)系的根基，但是很可能在一到兩個月之內(nèi)帶來一些不小的麻煩。

要知道，共和黨控制的眾議院已經(jīng)在著手利用氣球事件向拜登發(fā)難，而對華強硬可能是拜登應(yīng)對這種麻煩的最好方法。當然，經(jīng)濟問題是國際關(guān)系的基礎(chǔ)，國際關(guān)系也可能會反過來影響經(jīng)濟和金融市場。比如說2005年，由于連年對華貿(mào)易逆差，美國頻繁對人民幣匯率升值施壓，隨后就是匯改，然后人民幣升值跟大牛市是同步發(fā)生了。

美國這次對華政策的變動呢？其實還牽連的歐洲局勢要知道在不久之前，俄羅斯曾經(jīng)突然沒頭沒尾地冒出來了一句耐人尋味的話，俄羅斯在俄中兩國關(guān)系中不處于這個從屬地位，未來國際局勢會有怎樣的變局，進而反過來影響金融市場呢？我覺得可能是未來兩個月，我們要去重點關(guān)注的問題。